Можно ли мусульманам заниматься инвестициями?
Хвала Аллаху, Которого мы восхваляем и к Которому взываем о помощи и прощении. Мы ищем защиты у Аллаха от зла наших душ и дурных дел. Кого Аллах ведет по прямому пути, того никто не сможет ввести в заблуждение. А кого Он оставит, того никто не наставит на прямой путь. Мы свидетельствуем, что нет никого достойного поклонения, кроме Одного Аллаха, и свидетельствуем, что Мухаммад — раб Аллаха и Посланник Его. А затем:
Все мы знаем, что Коран запрещаем мусульманам любую деятельность, связанную с ростовщичеством, то есть с процентами, в том числе кредитование и ссуды. Если мусульманин даёт кому-то деньги в долг, он не должен брать проценты. В связи с этим очень интересная система банкинга в странах Ислама, ведь, как мы знаем, банки "живут" за счет процентов, но там научились это правило обходить. Однако, про банки в мусульманских странах в одной из следующих статей.
Можно ли мусульманину инвестировать?
«Кушающий проценты, кормящий ими, записывающий их, если они знают — прокляты Мухаммадом в Судный день», — Имам ан-Насаи, 147/8. Получение процентов за долги и спекуляция запрещены Исламом, но получение прибыли с активов - нет. Так как Исламские законы были написаны задолго до того, как появились различные формы собственности, в частности, акции, то про них не сказано ни слова. Современные эксперты разделяют разные точки зрения, однако, я расскажу про то, к чему склоняется большинство.
Пройдёмся по основным видам инвестиций
Облигации являются долговыми ценными бумагами, с их помощью инвестор кредитует государство или компанию, выпустившую облигации. Владение облигацией подразумевает получение процентов за это владение, в связи с чем покупать облигации мусульманину нельзя. Запрещено!
Паевые инвестиционные фонды не являются долговой формой, они являются долевой формой, то есть, покупая ПИФ вы покупаете часть компании и участвуете в бизнесе, получая прибыль из части прибыли компании. Разрешено с ограничениями! Про ограничения ниже.
Акции и ETF, как и ПИФы, в отличие от облигаций, являются долевыми ценными бумагами. Инвестируя в акции вы приобретаете долю в компании, получая обратно не проценты, а прибыль, которую компания получила от своей деятельности. ETF - это фонд с большим количеством различных акций, поэтому, требования те же. Разрешено с ограничениями!
Теперь про ограничения на акции и ПИФы. В мусульманской религии существуют Халяльные (разрешенные) вещи и Харамные (запрещенные). К Хараму относятся все ограничения, которые нам знакомы: алкоголь, табак, свинина, мясо других животных, подготовленное неправильным способом, азартные игры и так далее. Рынок акций тоже можно поделить на Халяль и Харам.
Харам
Раз некоторая деятельность запрещена Исламом, то и инвестиции в компании, которые зарабатывают на этом, тоже запрещены. Запрещены инвестиции в табачные компании, компании, которые производят алкоголь, которые занимаются свиноводством, в банковские и страховые компании.
Некоторые эксперты к Харамным причисляют также компании, занимающиеся разрешенной деятельностью, но которые имеют процентные счета в банках или берут кредиты. Но, учитывая, что большинство компаний берут кредиты на развитие, найти "чистую" компанию очень сложно. Однако, как я уже говорил, четкого разделения в таком случае нет, и вы должны сами принять решение - является ли инвестирование в компанию из разрешенной сферы деятельности, учитывая заемные средства. Многие исламские инвесторы принимают решение в зависимости от доли заемных средств - до какого-то порога инвестировать можно, после его превышения уже нет.
К Харамной деятельности относятся: азартные игры, алкоголь, банки, оружие. оборона, табак, свиные продукты, развлечения (в том числе кинотеатры, музыка, радио), компании с высокой долей заемных средств.
Халяль
К Халяльным компаниям относятся все остальные, которые не занимаются запрещенной деятельностью и получают доход от нефинансовой деятельности. Среди них - машиностроительные компании (не военные), металлургические, нефтегазовые, добывающие, обрабатывающие, пищевые (не связанные с мясом), и так далее. Если вам предстоит выбор компании, внимательно изучите её деятельность и её продукции, чтобы не купить акции запрещенных компаний.
Если вы инвестируете в ETF - фонд, собирающий широкий круг акций, вы можете тем самым нарушить запрет, так как в фондах есть и "Харамные" акции.
Специально для приверженцев ислама разработали фонды и индексы по законам Шариата - без запрещенной деятельности. Ищите в названиях упоминание об этом. Вот примеры:
S&P 500® Shariah Index
Dow Jones Islamic Market Index
FTSE Shariah USA Index (SWUSA.L)
ISWD
HLAL
SPUS
ОПИФ «Лалэ» компании «АК БАРС Капитал»
Мусульманам инвестиции разрешены в определенный круг ценных бумаг, за исключением облигаций и некоторых акций. Инвестируйте правильно и не забывайте диверсифицироваться.
В КАКИЕ АКЦИИ И ОБЛИГАЦИИ МОГУТ ИНВЕСТИРОВАТЬ МУСУЛЬМАНЕ?
С распадом СССР в России и других странах постсоветского пространства активно внедрялись элементы рыночной экономики. Люди получили возможность приобретать и продавать ценные бумаги различных компаний с целью получения прибыли. Дозволено ли это с позиции ислама?
Рассмотрим каждый вид финансовых инструментов в отдельности:
Акции - это наиболее распространённый тип ценных бумаг, которые приобретают физические лица (как правило, на бирже). Акция представляет собой документ (всё чаще – в виде электронной записи в реестре), закрепляющий права на получение части прибыли, а также на участие в управлении акционерным обществом в зависимости от доли находящихся в распоряжении держателя акций.
Дозволенность их покупки зависит от халяльности выпускаемой компанией-эмитентом продукции или оказываемых услуг:
- если предприятие занимается исключительно разрешёнными видами деятельности, выпускает халяль-продукцию, не занимается ростовщичеством или мошенничеством, то мусульмане могут приобретать его акции (примеры – нефтеперерабатывающие заводы, железнодорожные перевозчики и т.п.);
- если организация зарабатывает на харамных продуктах, то ее ценные бумаги покупать запрещено (ликеро-водочные заводы, классические банки, страховые компании и т.д.).
В случаях, когда компания занимается дозволенной деятельностью, но прибегает к запретному (скажем, авиаперевозчик, который имеет счёт в банке и получает процент на остаток), возникает спорная ситуация, которую мусульманские богословы трактуют по-разному.
Одни алимы считают сделки с такими акциями запрещёнными, поскольку их владелец становится соучастником деятельности эмитента, в том числе и харамных её видов. Если же верующий стал акционером, не будучи осведомленным о запретных источниках получения прибыли, то, узнав о них, он должен немедленно продать ценные бумаги. Другие же специалисты в сфере исламских финансов признают подобную сделку дозволенной, но при соблюдении ряда условий – в частности, если бо́льшая часть прибыли (свыше двух третей) акционерного общества заработана халяльно. Тем не менее, к таким эмитентам рекомендуется относиться настороженно из-за наличия запретного сегмента в их бизнесе.
Облигация – ценная бумага, владелец которой получает от эмитента (помимо предприятий, в этой роли могут выступать и государственные либо муниципальные органы) некую сумму, а также процент за использование денежных средств.
В связи с тем, что традиционные облигации содержат в себе элемент ростовщичества (владельцу выплачивается оговорённый заранее процент за пользование его денежными средствами в течение определённого времени), их приобретение запрещено исламом. Тем не менее, для мусульман существует альтернатива – сукук.
Облигация сукук – это документ, закрепляющий право её владельца на долю в имуществе компании или право получения прибыли либо иной пользы от этого имущества (в этом плане она схожа по своей природе с акцией). Сукук полностью соответствуют канонам ислама, а значит их приобретение дозволено.
Виды суку
Существует множество разновидностей этих ценных бумаш, но чаще остальных встречаются три из них:
Сукук мудараба – сделка, при которой инвестор («рабб аль-маль») предоставляет некую сумму лицу (мудариб), который благодаря своим личным качествам и опыту способен эффективно распорядиться этими средствами. Прибыль между сторонами не гарантирована и распределяется в соответствии с ранее заключённым соглашением. Сукук выпускается эмитентом после заключения такого договора. Мудариб занимается сбором прибыли для её распределения среди вкладчиков.
Сукук мушарака – сделка, при которой инвесторы обретают права на капитал владельца сукук. Прибыль между ними так же распределяется в соответствии с соглашением. При этом в распоряжении средствами может принимать участие как одна сторона, так и все участники.
Сукук иджара – сделка, связанная с договором аренды. В данном случае эмитент приобретает некое оборудование, которое сдаёт в пользование за плату. Оборудование остаётся в собственности фирмы, а вкладчики имеют доход от арендной платы.